На уходящей неделе, по данным аналитиков «Альфа-Форекс», неопределенность вокруг переговоров России и США на высшем уровне усилила нервозность участников рынка и повысила волатильность валютных курсов. Инвесторы негативно восприняли новости об отмене встречи президентов в Будапеште, что ослабило оптимистичный внешний фон и привело к закреплению рубля выше осенних диапазонов — на уровне около 78 рублей за доллар, 90 рублей за евро и 10,90 рублей за китайский юань.
Снижение ключевой ставки Банка России на 0,5 п.п. — до 16,5% поддержало рубль, при этом регулятор дал понять, что может взять паузу в дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики из-за краткосрочных инфляционных рисков. Согласно обновленному прогнозу ЦБ, жесткие монетарные условия сохранятся в диапазоне ставок до конца 2026 года, пока инфляция не вернется к целевому уровню 4%. Этот фактор сохраняет привлекательность рублевых активов для инвесторов, ориентированных на стабильную доходность.
На международных площадках пара евро/доллар продолжает торговаться в диапазоне установленном еще летом. Участники рынка проводят ребалансировку валютных портфелей в ожидании решений по ставкам ФРС США (29 октября) и ЕЦБ (30 октября). Прогнозировать итоги заседаний можно лишь частично, поскольку из-за продолжающегося шатдауна правительства США не опубликованы сентябрьские данные по занятости вне сельского хозяйства (NFP).
Ожидается, что после возобновления работы Бюро трудовой статистики США (BLS) публикация накопившейся макростатистики может вызвать заметные колебания на финансовых рынках. На основании текущих инфляционных показателей (CPI и Core CPI — около 3%) и динамики фьючерсов на ставку федеральных фондов (FED FUNDS) инвесторы оценивают вероятность снижения ставки ФРС до конца года на 100 базисных пунктов (1%) примерно в 90%.
Европейский центральный банк, напротив, вероятно, сохранит базовую ставку на уровне 2,15%, учитывая стабилизацию инфляции в диапазоне год к году. Расхождение в подходах к монетарной политике двух ключевых регуляторов может создать дополнительный импульс укрепления евро по отношению к доллару в направлении годовых максимумов.
Прогноз по основным валютным парам:
EUR/USD — сохранение диапазона
USD/RUB — ожидается среднесрочная консолидация в пределах
EUR/RUB — формирование устойчивого коридора