Рубль: нефть уже не главный драйвер?
На торгах 21 ноября рубль неожиданно укрепился: доллар на Форексе обвалился на 4,5 %, опустившись до ~ 76,55 ₽, а затем частично отскочил вверх до ~ 79 ₽. Аналитики связывают это укрепление с геополитическими новостями: будто бы Украина готова обсуждать мирный план Дональда Трампа. Также рублю помогает приближение налогового периода, когда представители бизнеса и экспортеры продают валютную выручку, чтобы закрывать обязательства.
Евро в тот же день вырос, но умеренно — всего на ~ 1,7%, до уровня 90,75 ₽, тогда как китайский юань даже ослаб — курс на Московской бирже упал до 11,05 ₽.
Почему падение Urals не пугает рубль
Интересно, что рубль почти не реагирует на обвал нефти. За последнюю неделю цена нефти марки Urals, загружаемой в порту Новороссийск, опустилась до 36,61 $ за баррель — минимума с марта
При этом дисконт Urals к Brent достиг $23,52 за баррель, что является рекордом за последний год. OilPrice.com
Такой удар по нефтяной отрасли потенциально ставит под угрозу бюджет РФ: экспортная выручка падает, а доля нефтегазовых поступлений по-прежнему сильно велика. Многие аналитики подчёркивают, что резкое падение цен грозит стабильности бюджета и финансовой устойчивости нефтяных компаний.
Причины обвала нефти: санкции и рынок
Новые санкции США. С 22 октября были введены жёсткие ограничения против ключевых игроков нефтяной отрасли России (включая Роснефть и Лукойл), а с 21 ноября эти санкции фактически вступили в силу, что усилило давление на экспорт.
Из-за санкций покупатели — особенно в Китае и Индии — требуют очень большие скидки на Urals, иногда $20 и более к Brent. OilPrice.com+2OilPrice.com+2
Кроме геополитики, на мировой рынок нефти давит усиление добычи в рамках ОПЕК+ и опасения избыточного предложения, которые нивелируют любые перебои поставок. AInvest+1
Бюджетная политика России: адаптация к новым реалиям
Корректировка бюджетного правила
Министр финансов Антон Силуанов заявил, что текущая отсечка для нефтяных доходов ($60 за баррель Urals) может быть «слишком оптимистичной». РБК
Правительство решило снижать эту отсечку на $1 ежегодно, доведя её до $55 к 2030 году, чтобы сделать бюджет менее зависимым от волатильности нефти. The Moscow Times+1
Падение нефтяных доходов
В октябре 2025 года доходы от нефти и газа упали на 27% по сравнению с тем же месяцем прошлого года — 888,6 млрд рублей. The Moscow Times
Более сильный рубль также снижает рублёвую стоимость экспортных доходов: получая выручку в долларах, Россия конвертирует её в рубли — и при сильном рубле «копейка от долларового дохода теряется». FastBull
Рост дефицита и заимствования
Сильный рубль и дешёвая нефть могут вынудить правительство привлекать заимствования или освоить последние резервные фонды. Investing.com
По оценкам аналитиков, падение цены Urals до $55 может означать миллиардные потери для федерального бюджета. AInvest
Переменившийся механизм влияния нефти на рубль
Раньше курс рубля напрямую зависел от цен на нефть: чем выше цена Urals, тем сильнее рубль. Но сейчас это влияние ослабло.
На курс сейчас сильнее влияют:
валютный контроль и обязательная продажа экспортной выручки;
операции Минфина с валютными резервами;
расчёты в юанях;
ограничения на использование доллара/евро в российской инфраструктуре.
Александр Шнейдерман из «Альфа-Форекс» подчёркивает, что рынок сейчас находится в балансе — но сжатый диапазон создаёт условия для резких колебаний, если новости изменятся.
Прогнозы: что дальше с рублём и нефтью
Аналитики ожидают, что Urals останется под серьёзным давлением в ближайшие кварталы из-за санкций, высокого дисконта и профицита предложения.
Тем не менее, полный обвал нефти маловероятен: если Brent вдруг упадёт ниже $50, ОПЕК+ может сократить добычу, чтобы поддержать рынок.
По прогнозам:
До конца ноября доллар может колебаться в диапазоне ~
78–84 ₽. Евро — примерно
91–96 ₽. Юань — около
10,9–11,5 ₽.
Однако серьёзное отклонение возможно при крупном геополитическом шоке.
Что советуют экспертам обычным гражданам
Не паниковать и не устраивать валютные беготни из-за новостей — покупать валюту «на всякий случай» сейчас эксперты не рекомендуют.
Ориентироваться на личные цели: путешествия, сбережения, оплаты. Например, если собираетесь в отпуск — логично валюту.
Диверсифицировать сбережения: не держать всё в рублях, но и не ставить исключительно на доллары или евро. Можно рассмотреть юани — на них сейчас часто выше процентные ставки, чем на долларовые вклады.
Избегать краткосрочных спекуляций: «ловить курс» — рискованно, особенно когда нефть падает резко.
Заключение: нестабильность — но не хаос
Рубль сейчас меньше зависим от нефти, чем раньше.
Но это не значит, что рынок безопасен: бюджет под давлением, а санкции продолжают давить.
В такой ситуации важнее не краткосрочный курс, а долгосрочная стратегия: инвестировать и сберегать с расчётом на
3–5 лет, а не реагировать на каждую новость.