Ростущая: влиятельный процесс инфляции продолжает беспокоить Европу

Инфляция в еврозоне неожиданно ускорилась. В июле она выросла до 2,6% в годовом выражении с 2,5% в июне, сообщил Евростат. Аналитики ожидали, что рост цен останется на прежнем уровне.

Динамика цен значительно превышает целевой показатель Европейского центрального банка (ЕЦБ), что может заставить регулятора с большей осторожностью относиться к дальнейшему снижению процентных ставок.

Базовая инфляция, которая исключает такие волатильные компоненты, как продукты питания и энергоносители, третий месяц держится на уровне 2,9%. Экономисты прогнозировали небольшое замедление.

Данный отчёт является одним из двух важнейших ежемесячных показателей инфляции, которые будут представлены официальным лицам ЕЦБ перед их заседанием 11–12 сентября. По его итогам инвесторы ожидают нового раунда смягчения монетарной политики. В целом они пока надеются ещё как минимум на два снижения ставок в этом году. Прогноз Bloomberg Economics на данный момент предполагает замедление инфляции до 2,2% в августе.

Помимо инфляции, политики ЕЦБ ожидают свежей информации о заработной плате и прибылях корпораций, дальнейших обновлений экономической активности.

«Пока ещё слишком рано делать окончательные выводы относительно снижения ставки в сентябре, которое остаётся нашим базовым прогнозом», — говорится в заметке аналитиков Nordea Туули Койву и Андерса Свендсена.

Ещё одним важным фактором для ЕЦБ могут стать признаки возможного смягчения со стороны Федеральной резервной системы США.

Данные по еврозоне публикуются на основе различных отчётов со всего региона. В Германии, крупнейшей экономике Еврозоны, рост цен неожиданно ускорился, в то время как в Испании резко замедлился. Франция и Италия продемонстрировали более высокие темпы роста.

Особенно пристальное внимание уделяется сфере услуг. По мнению политиков ЕЦБ, она наиболее подвержена риску повышения заработной платы. Здесь инфляция в июле составила 4% после 4,1% в июне, снизившись впервые за три месяца. Пока рано судить, является ли это временным отклонением или началом нового тренда.

Ежемесячная инфляция в Европе устойчиво превышает целевой показатель в 2% с середины 2021 года. И она будет оставаться выше целевого уровня в течение всего следующего года, предупреждала в июле глава ЕЦБ Кристин Лагард.

В то же время рост цен заметно замедлился после того, как в конце 2022 года на короткое время достиг двузначных цифр, в значительной степени из-за более быстрого, чем ожидалось, восстановление экономики после пандемии COVID-19 и энергетического кризиса.

Решение регулятора по ставке ещё больше осложняется неравномерным экономическим ростом, о котором свидетельствуют опубликованные накануне данные. Экономика Германии неожиданно сократилась во втором квартале, в то время как показатели Франции и Испании превзошли прогнозы, а в Италии темпы роста немного замедлились.